IPO点评
发布: 2012-2-18 00:04 |
作者: 佚名 |
来源:
中国经营报
荣科科技：区域龙头受追捧
荣科科技股份有限公司（以下简称“荣科科技”300290.SZ）是东北区域领先的IT 服务提供商之一，根据不同行业客户信息化需求的特点，公司向客户提供数据中心集成建设与运营维护的第三方服务、重点行业信息化解决方案以及金融IT外包服务。荣科科技招股说明书显示，公司此次拟发行1700万A股，占发行后总股本的25%。
在安信证券看来，公司三大业务均面临快速发展机遇：数据中心第三方服务逐渐成为数据中心IT建设的主要形式，市场规模迅速扩大，预计2012年将达到214.46亿元；社保医疗正在成为发展热点，预计2012年社保医疗行业信息化市场规模将达到53.35亿元，年均复合增长率高达31.6%；金融业信息化需求不断增加，金融IT 外包服务迅速发展，预计2012年中国金融IT外包服务市场规模将达到111.76亿元，未来几年增长率将维持在20%以上。
东方证券认为，公司在数据中心第三方服务、重点行业信息化解决方案及金融IT 外包服务等领域中积累了丰富的行业运营经验，在东北地区内树立了明显的品牌优势，客户主要覆盖在金融、社保医疗、电信、电力等行业以及政府部门，并与客户建立了长期稳定的战略合作关系。
长江证券预测，由于公司数据中心服务业务仍可稳定增长，且社保医疗信息化解决方案业务和金融IT 业务增长有望加速。
共达电声：大客户战略促产能
山东共达电声股份有限公司（以下简称“共达电声”002655.SZ）的主营业务为微型电声元器件及电声组件的研发、生产和销售。根据中国电子元件行业协会信息中心的统计数据显示，2009年、2010年共达电声微型驻极体麦克风销量分别为1.87亿、3.34亿只，全球市场占有率为9.0%、12.9%，全球排名第四。
共达电声招股说明书称，公司此次拟发行3000万A股，募集资金用于公司主要产品的技术改造和新产品的研发，以及声学工程技术研发中心的建设等。项目达产后，将新增微型驻极体麦克风年产能1亿只；新增微型扬声器/受话器年产能12800万只；硅微麦克风1.2亿只；超薄平板电视音响阵列模组200万套。
国信证券分析认为，募投项目将极大地缓解公司产能不足的问题，同时完善公司的产品结构，形成新的利润增长点，全面提高公司的竞争力。随着3G手机和平板电脑的快速发展，对于微电声元器件的需求也不断上升。公司能够自产振膜等关键原材料，自动化设备先进，开模能力强，在业内具有较强的竞争力。国泰君安则认为，共达电声致力于国际大客户开发战略，目前其拥有包括MWM公司（主要客户为苹果、微软、思科等北美著名企业）、索尼、三星、西门子、佳能、华硕等国内外著名消费类电子企业在内的大量优质客户资源。受益于下游消费电子的发展，电声元器件市场稳健发展。2012~2015年全球微型驻极体麦克风、全球微型扬声器/受话器、硅微麦克风销量的GAGR为9.5%、10.5%、18.6%。
万润科技：专利取胜认证先行
万润科技（002654.SZ）成立于2002年12月，公司是国内领先的集研发、设计、生产和销售为一体的中、高端LED光源器件封装和LED应用照明产品提供商，为客户提供高品质LED光源器件和LED应用照明产品的“一体化” 解决方案。
数据显示，2008~2010年公司营业收入复合增长24.79%，净利润复合增长28.95%，其中直插式LED，贴片式LED 和LED 照明产品分别占2010 年营业收入的50.55%、27.01%和18.60%。
公司目前有超过200人的技术研发团队，涵盖了LED的封装和照明领域，拥有专利51项，其中3项发明专利，38项使用新型专利和10项外观设计专利。同时公司的LED光源产品已获得美国UL认证，欧盟ROHS、CE认证，德国的TUV、LVD及SGS REACH等相关认证，在国内已获得3C认证。东方证券认为，强有力的研发团队及相关认证的获得，有利于公司相关产品的市场拓展。
国泰君安认为，公司抓住了市场契机，开拓通用照明市场，2010年成功与全球最大家居照明企业EGLO大陆子公司杰光照明的合作，实现了产品应用领域的拓展。公司在中小尺寸背光方面已有稳定客户，2011年又成功进入大尺寸背光领域。目前，公司与晶元光电、康佳集团三方签订了技术合作意向书，一方面共享技术，另一方面与康佳集团形成稳定合作关系。
荣科科技股份有限公司（以下简称“荣科科技”300290.SZ）是东北区域领先的IT 服务提供商之一，根据不同行业客户信息化需求的特点，公司向客户提供数据中心集成建设与运营维护的第三方服务、重点行业信息化解决方案以及金融IT外包服务。荣科科技招股说明书显示，公司此次拟发行1700万A股，占发行后总股本的25%。
在安信证券看来，公司三大业务均面临快速发展机遇：数据中心第三方服务逐渐成为数据中心IT建设的主要形式，市场规模迅速扩大，预计2012年将达到214.46亿元；社保医疗正在成为发展热点，预计2012年社保医疗行业信息化市场规模将达到53.35亿元，年均复合增长率高达31.6%；金融业信息化需求不断增加，金融IT 外包服务迅速发展，预计2012年中国金融IT外包服务市场规模将达到111.76亿元，未来几年增长率将维持在20%以上。
东方证券认为，公司在数据中心第三方服务、重点行业信息化解决方案及金融IT 外包服务等领域中积累了丰富的行业运营经验，在东北地区内树立了明显的品牌优势，客户主要覆盖在金融、社保医疗、电信、电力等行业以及政府部门，并与客户建立了长期稳定的战略合作关系。
长江证券预测，由于公司数据中心服务业务仍可稳定增长，且社保医疗信息化解决方案业务和金融IT 业务增长有望加速。
共达电声：大客户战略促产能
山东共达电声股份有限公司（以下简称“共达电声”002655.SZ）的主营业务为微型电声元器件及电声组件的研发、生产和销售。根据中国电子元件行业协会信息中心的统计数据显示，2009年、2010年共达电声微型驻极体麦克风销量分别为1.87亿、3.34亿只，全球市场占有率为9.0%、12.9%，全球排名第四。
共达电声招股说明书称，公司此次拟发行3000万A股，募集资金用于公司主要产品的技术改造和新产品的研发，以及声学工程技术研发中心的建设等。项目达产后，将新增微型驻极体麦克风年产能1亿只；新增微型扬声器/受话器年产能12800万只；硅微麦克风1.2亿只；超薄平板电视音响阵列模组200万套。
国信证券分析认为，募投项目将极大地缓解公司产能不足的问题，同时完善公司的产品结构，形成新的利润增长点，全面提高公司的竞争力。随着3G手机和平板电脑的快速发展，对于微电声元器件的需求也不断上升。公司能够自产振膜等关键原材料，自动化设备先进，开模能力强，在业内具有较强的竞争力。国泰君安则认为，共达电声致力于国际大客户开发战略，目前其拥有包括MWM公司（主要客户为苹果、微软、思科等北美著名企业）、索尼、三星、西门子、佳能、华硕等国内外著名消费类电子企业在内的大量优质客户资源。受益于下游消费电子的发展，电声元器件市场稳健发展。2012~2015年全球微型驻极体麦克风、全球微型扬声器/受话器、硅微麦克风销量的GAGR为9.5%、10.5%、18.6%。
万润科技：专利取胜认证先行
万润科技（002654.SZ）成立于2002年12月，公司是国内领先的集研发、设计、生产和销售为一体的中、高端LED光源器件封装和LED应用照明产品提供商，为客户提供高品质LED光源器件和LED应用照明产品的“一体化” 解决方案。
数据显示，2008~2010年公司营业收入复合增长24.79%，净利润复合增长28.95%，其中直插式LED，贴片式LED 和LED 照明产品分别占2010 年营业收入的50.55%、27.01%和18.60%。
公司目前有超过200人的技术研发团队，涵盖了LED的封装和照明领域，拥有专利51项，其中3项发明专利，38项使用新型专利和10项外观设计专利。同时公司的LED光源产品已获得美国UL认证，欧盟ROHS、CE认证，德国的TUV、LVD及SGS REACH等相关认证，在国内已获得3C认证。东方证券认为，强有力的研发团队及相关认证的获得，有利于公司相关产品的市场拓展。
国泰君安认为，公司抓住了市场契机，开拓通用照明市场，2010年成功与全球最大家居照明企业EGLO大陆子公司杰光照明的合作，实现了产品应用领域的拓展。公司在中小尺寸背光方面已有稳定客户，2011年又成功进入大尺寸背光领域。目前，公司与晶元光电、康佳集团三方签订了技术合作意向书，一方面共享技术，另一方面与康佳集团形成稳定合作关系。
