煤焦油月报：煤焦油市场继续低迷运行

一、行情回顾
　　09年煤焦油市场到目前为止一直呈现低迷运行，波动范围不大。从一月初到目前全国平均价最高达到1630元/吨；在2月初最低跌到1470元/吨。2月份企业报价最低1100元/吨，分布在西北和西南地区；最高1850元/吨，分布在华北和华东地区。从全国平均价看，与08年同期相比，价格下滑33%，与一月份相比上涨2%。1-2月价格曲线的特点整体呈凹形，两头基本平齐，也就是一月初和二月末平均价相同。但二月份区域价格与正常市场下华东高于其它地区价格不同，华东、河北较山西地区价格低，同时每个区域又有自身特点。二月份最接近全国走势的是华东地区，基本是从月初前几天开始都平稳，之后逐渐回升直至月底。华北地区平均价高于华东地区，但这种差距越来越小，到月底已经接近。西南地区与全国平均走势也比较接近，略有波动，到月底接近华北和华东。西北、西南、东北地区较华北、华东、东北低100-200元/吨，相对于华北、华东、中南地区呈现较稳定状态，仅仅几次，从月初到月末以跳跃式上涨回升，月底东北最高，其次是西南和西北。因各自区域特点，导致其价格差距和走势不同，其原因请看行情分析部分（见表1、图1）。
二、行情分析
　　1. 生产概况
　　几乎每年的一到二月份属于煤焦化工稳定运行期，今年区别于往年的特点是低位持续超过以往所有年份，清淡的市场使炼焦和焦油加工企业始终无法正常生产，焦化企业压缩开工率最低到焖炉程度，焦油加工企业在开开停停中运行。从全国煤焦油的走势图可以看到，二月初煤焦油开始小幅上涨，一直到月底。同时伴随着炼焦企业的开工率年后逐渐放开，在近一个月的时间里不少大型炼焦企业已经接近或完全达到满负荷生产，炼焦企业的焦炭库存也不像以前那样涨库，大部分企业库存走入正常。因煤焦油加工企业部分开工，还有炭黑企业的开工，需求略有增加，煤焦油市场的低迷，因此炼焦企业的煤焦油库存也不大。焦油加工企业对原料的采购没有积极性，大部分企业都没有满负荷生产过，至始至终对市场抱观望的心态。虽然煤焦油市场在小幅回升，但都没有信心组织正常生产，利润微薄或无利润可言是煤焦油加工企业不能满负荷生产的重要原因，大部分企业只为了维持老客户去生产，只有个别企业盈利状况还可以，这是当前煤焦油加工企业的景况。以下是中华商务网重点跟踪的炼焦企业和焦油加工企业二月最后一周的开工率（见表2、表3）。
　　2. 市场分析
　　煤焦油市场的影响因素繁多，不仅有焦化企业的生产状况，还有下游焦油加工行业、燃料油行业、炭黑行业，此外还有市场人为因素、政策因素、进出口量等，和其它不确定因素，因此要准确判断煤焦油走势较难，但我们仍然可以根据主要因素把握、预测煤焦油走势。以下从焦化、焦油加工、炭黑、政策因素分析煤焦油加工企业市场走势，并简略的谈其它因素对其的影响：
　　首先，焦化企业生产较难盈利，焦油副产不能填补亏损。这是炼焦企业当前的实际经营状况。中国的焦化企业产能过剩较严重，在当前金融危机下更加凸显。因炼焦企业的焦炭90%左右用于钢铁企业，钢铁市场的沉浮将直接影响到炼焦企业的生产。因去年第四季度后期钢铁市场出现缓缓回升，使长时间阴跌的钢铁市场看到了曙光。但好景不长，春节前后，钢铁市场再次下滑，使刚刚放开产量的焦炭企业再次感觉到销售压力，被迫压缩产量的现实降临到每一个独立焦化企业头上。据独立焦化企业反映，在放开产量的生产阶段，焦化企业已能盈利，而当前的状况将再次导致企业难以盈利。
　　焦化企业的煤焦油作为副产品很难决定企业的盈利状况，况且煤焦油市场也处于低迷，炼焦企业的心态也基本是保持适度库存，按市场价格走货，极力保持焦炭正常出货才是他们的目标。
　　其次，焦油加工下游产品低迷，企业减小开工维护客户。无生产积极性的焦油加工企业的经营目的多数为维护老客户。因目前煤焦油下游产品大部分走弱，无论是生产还是贸易，做焦油加工产品的客户越来越少，因此新客户难做。老客户作为各加工企业的重要服务对象，为了维护他们，微利经营在所不惜。企业的开工率大小仅仅限于当前的客户，这就是为什么企业不能加大开工率生产的原因。低迷的下游产品市场导致开开停停成为他们经常性的生产方式，观望并判断市场成为他们调整产品价格的主要理由。
　　再次，炭黑、燃料油市场回升，支撑煤焦油市场小幅上扬。年后煤焦油价格低位运行，使长期停工的炭黑企业酝酿备料开工，给煤焦油市场需求增添了一份喜庆的气氛，先后河北地区的大型炭黑企业龙星、大光明等纷纷开工生产，其它炭黑生产区也随后开工，原因是炭黑市场需求增加，但仍然处于疲软期，价格低廉，使炭黑企业严格控制成本，原料价格成为重要环节之一，对煤焦油、蒽油、炭黑油既有需求，又限制价格上涨，使煤焦油、蒽油等小幅稳定回升，但限于炭黑和焦油加工企业的成本，煤焦油大幅回升的阻力将越来越大最后， 相关政策的出台是煤焦油市场回升的重要保障。国家出台十大行业的振兴规划政策，政策大方向已定，下一步就是振兴规划的细则。
　　作为与煤焦化工联系最紧密的钢铁行业，正在政策的指导下兼并重组，淘汰能耗高、工艺落后的产能，优化企业产品，通过调整税率促进产品出口，使钢铁企业开工率基本走向正常。同时对独立焦化企业也淘汰落后产能、土焦，使其不至于产能严重过剩。就目前而言，主焦精煤相对焦炭价格偏高，焦化企业没有利润，小焦炉能耗高，产品质量偏差，也是必然被淘汰的对象。当钢铁行业兴起，市场需求量和价格较正常时，炼焦企业也随之基本正常运行，那时炼焦企业的结焦时间接近设计时间，也能保证正常比例的利润，这是保证煤焦油产量的前提。当建筑、机械、化工等行业相继振兴时，就能保证煤焦油加工产品以及炭黑、燃料油等市场走入正常轨道。只有这些相关行业大部分运行良好，才能使煤焦油稳定运行在一个较合理的价位。
三、未来预测
　　根据以上分析， 当前煤焦油市场短期内将继续低迷运行，小幅回升的动力主要来自于炭黑市场，但根据当前形势和煤焦油市场的主要决定因素，煤焦油上涨有限，弱供弱需的形势将继续延续。焦化企业的盈利状况不容乐观，焦油加工企业的开开停停也将继续，短期市场的波动成为主要走势。

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