铝价仍承下跌风险 氧化铝短期看涨

　　中华商务网讯:中华商务网综合消息，受国内铝价近期大涨影响，一些套利方式开始增加，我们了解一些贸易商和铝厂都开始主动和氧化铝企业联系，倾向于锁定氧化铝价格，同时在期货市场上锁定12500元左右的远期合约价格，从而能够基本稳定的实现至少800元左右的利润。这种套利方式有可能刺激近期的氧化铝成交量放大，并最终推动氧化铝价格再度出现上涨。根据我们掌握的信息，下周国产氧化铝将上涨至1850元/吨以上，而进口氧化铝现货价格将涨至1900-1950元之间。
　　近期国内关注的主要是直购电电价的协调问题，铝型材退税是否增加的问题以及进口铝锭关税是否开征的问题。根据综合了解的消息，市场普遍认为直购电电价调整不会特别剧烈，0.04-0.06元已经是不错的调整空间。而关税方面的变化，市场仅处于猜测过程中，尚无明确消息。按照目前的国内外铝价差来看，3月进口铝锭增至20万吨以上的现实不是不可能出现，国内铝价在对冲的压力下，料不会持续上涨动能。
　　前几周，铜、铝、铅、锌显著上涨，工业金属为2009年以来表现最好的行业，S&PGSCI工业指数上升了1.8%。大部分的回升是由于消费者备库、中国国储收购以及套利空头回补，但这些因素都难以持久。空头回补仍将推升价格，但由于基本面未出现任何改善，我们预期，当焦点重回库存增长和需求疲弱后，价格将翻转下行。
　　从基本面分析，承受下跌风险最大的是铝，其减产步调减慢，并且产出数据表明，已宣布的产能缩减并没有完全执行。
　　鉴于目前全球经济的低迷形式，分析师多数认为今天的涨势难以持续。事实上或许也真的会如此，但这种涨势能维持多久还取决于亚洲市场会怎么反映以及多少空头会斩仓离场。因此，金属或进一步走强。
　　展望第二季度，一个严峻的问题是投资人对于商品的需求究竟有多大？在目前疲软的经济困境中，现货市场的需求依然很差。另一方面，真正对中长期产生影响的是通货膨胀的压力加大——这归因于美联储、英国央行等的低利率和量化货币政策——结果使得商品作为对冲通胀的投资品种需求大大增加并超过了来自消费商的现货市场需求。此外，美元在未来的几个月有进一步走弱的趋势，商品也将因此获得支撑。

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