和巴菲特在一起的2000个小时

　　什么样的人才能从容地拥有巴菲特的2000个小时呢？艾丽斯·施罗德。
　　她从2003年开始，用了5年时间，跟巴菲特交谈了2000个小时，采访了他的250位朋友、家人和同事，翻阅了巴菲特从未披露的无数私人信件和档案后，写就了《滚雪球——巴菲特和他的财富人生》。
　　现在，人们与她交谈时，问的最多的是关于巴菲特的问题。以致她每每在公开场合，都要不断强调，我只是巴菲特传记的作者，跟他很熟悉，但我不是巴菲特的发言人。

巴菲特没有投资秘籍

　　《中国经营报》：与巴菲特近距离交流2000小时后，你觉得巴菲特有哪些特质与你之前的想象不同？
　　施罗德：当我之前作为分析师追踪伯克希尔·哈撒韦（巴菲特的公司）时，我看到的是巴菲特商人的一面，就像平时在电视中看到的一样，干脆、果断。后来当我近距离接触他后，发现他像一个小孩，非常依赖别人，希望别人能像父母一样照顾他，因为他小时候父母对他不太关心。另外，我发现他在商业上很强硬、无情，想要的东西必须得到。
　　《中国经营报》：现在有人花天价购买与巴菲特共进午餐的机会，就是希望得到巴菲特的投资箴言，你觉得巴菲特有投资箴言吗？
　　施罗德：每次付费午餐前，巴菲特都要准备数小时，但我知道他并没有什么神秘的秘籍，没有模型，如果一定要讲什么秘籍的话，我觉得有几点：一是他定下的原则从不偏离，不会有任何例外发生；二是他会投入大量精力，研究公司的历史和财务状况；三是考虑投资时是否兴奋，如果很兴奋，可能就会犯错误，巴菲特就是这样；四是如果一个企业在一件事上犯了错误，他可能在其他方面也存在错误，如果你发现他说了一次谎，可能是他一直在说谎。巴菲特有测谎功能，比如一个简单的问题，他会在几个月内问几次，看是否前后的回答一致，他的记忆力非常好。
　　《中国经营报》：我们看到的往往是一个被神化的巴菲特，在你看来，他个人的因素对投资的成功究竟占到多大的比例？难道这里面没有团队的功劳吗？
　　施罗德：我觉得巴菲特没有团队，基本上是他自己做主，他不听别人的意见，助手芒格也很少与他交谈，他总是单打独斗，成功100％要归功于他。他的办公室没有电脑，只有一部电话与经纪人沟通。他总是在纸上划划后就做出决策，他觉得投资就应该是简单、明确的。他的记忆力很好，这替代了其他工具例如电脑的帮助。20多年前的统计数据，50年前他买卖股票的状况他都记得住，他对自己有极强的自信心，而其他投资者是希望得到其他人的帮助。

他爱上别人时就会犯错误

　　《中国经营报》：从《滚雪球》中，感觉巴菲特是一个矛盾的综合体，例如他很富有，但生活却极其俭朴；注意个人隐私却又追求公众效应。在投资层面，他一样有着矛盾的两面吧？
　　施罗德：巴菲特对投资策略的坚持就像一个机器人，只执行既定的程序。不过，我偶尔也会发现他的一些矛盾之处，他有时也会因为对一个人产生好感，而做出非理性的决策，从而购买这家公司的股票，例如他所购买的高盛、可口可乐，都是这种情况。他有一个容易爱上别人的习惯。
　　《中国经营报》：作为成熟市场中的一位成功投资者，巴菲特的投资经验和价值投资规则是否也同样适用于像中国这样的新兴市场？他对中国的资本市场提出过什么建设吗？
　　施罗德：巴菲特的投资技巧对新兴市场同样适用，目前中国企业和中国资本市场发展的状况，与上世纪50年代美国的状况类似，有众多小公司存在，使得投资者有机会成为对于某一特定公司的“专家型”投资者，发现别人所没有发现的投资机会。巴菲特当时很关注小企业的股票，对这些企业做仔细调研，与管理层接触，去仓库查看库存，核实情况，甚至与供应商和客户进行交流，因此他对这些小企业的了解远深于其他人，这使他总能挖掘到别人不曾发现的机会。
　　《中国经营报》：你认为价值投资在金融危机时还适用吗？
　　施罗德：巴菲特曾经说过，买入一只股票，就要做好永远持有的准备，其实他只是近几年才这样说，他年轻时也很激进，买卖频繁。
　　我认为应该在价格低于内在价值时买入，在高于内在价值2倍时卖出，而不是永远持有。巴菲特在这方面受到过教训，1987年他买可口可乐的股票时是87美元，但随后永远也没可能超过87美元，现在是40美元多一点。可口可乐是一家好公司，但价值被高估了。巴菲特也认为没有及时售出可口可乐的股票是一次失误。
　　现在很多人说中国市场中的股票比较贵，市场经历了持续大幅的上涨，但一定还存在一些比较廉价的股票，投资都应该记住的一点：是买股票而不是买市场。