带钢市场2008年回顾及2009年展望

概述

　　2008年，带钢市场大起大落，波澜起伏。上半年在铁矿石、焦炭等原材料明显上涨的推动下，国内带钢市场整体疯狂上涨，到6月上旬市场价格已涨到5800元/吨，较年初累计上涨高达1200元/吨。随着不断增加的通胀压力的出现和金融风险的到来，带钢需求也呈现了明显的减少趋势。下半年带钢价格一路下滑，到8月底已回落至5000元/吨。之后一直深陷需求低迷的泥潭，价格开始大幅下跌，到11月底跌至3300元/吨，跌幅高达1700元/吨。预计，后期市场将低位震荡运行。

　　1、市场表现

　　2008年上半年国内市场带钢行情整体表现良好，走势比较明朗，价格大幅上涨。这期间虽然经历了两次较长时间的盘整，但并未阻止价格上涨的脚步，截至6月上旬带钢价格达高点5800元/吨左右。而后在一个多月的高位盘整后，逐渐回落，到8月底跌至5000元/吨左右。进入9月以后，钢铁消费旺季“金九”并未到来，“银十”也不复存在，孱弱的市场已无法支撑当前的状况，带钢价暴跌，直至10月底带钢价格跌到3400元/吨左右，跌入低谷。

　　2、影响要素

　　今年年初国际钢材供给略显不足，钢材、铁矿石、焦煤、废钢价格轮番上涨，带钢价格也水涨船高，一路攀升。8月之后，价格急转直下，跌回起点，其主要影响因素为：(1)国际经济周期性衰退，导致钢铁市场需求继续减弱，价格大幅回落；(2)中国经济运行继续回落，钢市的走势也随之下滑；（3）前期释放产能较多，导致资源大增，各地库存高居不下；（4）热卷价格的下跌，使得部分下游企业弃带从卷，市场长期处于疲软状态。

　　3、后市预期

　　纵观2008年，一方面，国家拉动经济的举措不断出台：拨款救市、压缩产能、降低税率；但另一方面，全球经济继续衰退的风险难以改变，各方面的风险依然制约着我国钢材市场价格走势。后期带钢市场将在这两者的博弈之中艰难前行，风险与机遇并存。

一、产品价格

　　2008年带钢价格跌宕起伏，经历了三个阶段：

　　第一阶段：

　　盘整后价格迅速上涨（从年初开始至5月上旬）。今年1月国内带钢盘整了一个多月后，2月下旬价格迅速上涨，窄带钢均价涨至5060元/吨；中宽带钢5138元/吨。3月的高位盘整之后，4月随着市场对带钢需求的释放，带钢价格再次上扬，5月窄带钢均价高达5863元/吨，中宽带钢均价5793元/吨。带钢价格升到了顶峰。

　　第二阶段：

　　高位盘整后小幅回落（5月中旬到8月末为止）。5月中旬，市场带钢整体价格逐渐趋于稳定，截止到6月上旬，带钢均价依然保持高挂5800元/吨以上。在进入7、8月钢材消费淡季以后，价格依然高居不下，但市场状况已逐渐走低，价格小幅下滑。

　　第三阶段：

　　暴跌后低位震荡（9月上旬到11月末为止）。9月，在一次小幅反弹后大幅下滑，从5100元/吨回落至10月的3300元/吨，下跌幅度高达1800元/吨。原料价格的下跌、下游需求的逐渐转弱、热卷价格的步步相逼，这都成为导致带钢颓势运行的致命伤。随后带钢价格在经历了一段时间的缓慢下滑后逐渐企稳，并随着市场的好转小幅走高，低位震荡（见表1，图1、图2）。

二、产品库存

　　2008年上半年随着市场价格的增长，带钢的库存一直走高，远高于同期正常水平；8月后市场价格处于疲软状态。为了稳定市场，减小风险，各钢厂的停产限产措施不断推行，各经销商也以出货为主，库存量逐渐下滑，趋于正常（见图3、图4）。

三、表观消费

　　1、产量

　　截至今年1 0 月底， 热轧窄带钢累计产量达2989.22万吨，较去年1-10月产量下降231.39万吨，降幅在7.20%。虽然今年上半年带钢产量普遍较高，但下半年随着钢厂减产力度的加大，产量大幅减小，尤其是8、9、10三个月产量明显萎缩，同比下降幅度都在20%以上（见表2、图4）。

　　2、进出口量

　　今年1-10月份热轧窄带进口109774.52吨，较去年同期的134903.50吨，同比减少18.63%；累计出口327271.12吨，较去年同期的1095577.00吨，同比减少70.13%。由此可见，今年出口量整体处于低位（见表3、表4，图6）。

　　3、表观消费量

　　总体来看，今年1-10月份，国内热轧窄带的产量为2989.22万吨，而净出口为21.75万吨，1-10月份热窄带资源供应量为2967.47万吨，而去年同期的资源供应量为3124.54万吨，今年同比跌幅5.03%，资源供应开始下降（见表5、图7）。

四、原料走势

　　2008年钢坯、焦炭、铁精粉也呈现出先涨后落的势态。一方面，原料的价格拉动着带钢价格上下波动，另一方面，带钢的价格也促使原材料价格起起落落。目前，原料价格正逐渐恢复平稳，也将会支撑着带钢的价格稳步运行（见图8）。

五、终端需求

　　1、焊管

　　1-10月份焊管累计生产了1931.18万吨，同比增长了0.90%；1-10月份热轧窄带钢累计生产了2989.22万吨，同比下降7.20%；焊管产量占带钢产量的64.60%，高于去年的57.84%（见图9）。

　　2、冷轧带钢

　　1-10月份冷窄带共生产509.72万吨，同比增长仅仅才0.70%，冷轧带钢产量增速明显下降，仅维持去年相当的产量。1-10月份冷轧窄带共生产了509.72万吨，净进口量为126693.43吨，资源供应量为527.27万吨，而去年同期的资源供应量为472.05万吨，同比增长了11.70%。

六、后市分析

　　1、利好因素

　　（1）国家的利好政策

　　　　1）国家拉动经济的措施不仅是4万亿投资，而是打出了应对严峻经济形势的战略组合拳，稳定经济目标。各地也纷纷出台了加大基础设施建设、拉动内需等政策。

　　　　2）出口税率的降低，一次又一次的降息，2800亿安居房投资，这一切都在刺激着中国的经济回归稳定。

　　（2）成本因素的影响

　　在国内铁精粉、进口铁矿石、焦煤等价格暴跌之后，其调整幅度基本到位，继续大幅下跌的可能性较小，其稳定的价格也将支撑着带钢市场的逐步走稳。

　　（3）市场因素的影响

　　前期市场价格大幅下跌，导致经销商乃至钢厂谨慎操作，各地库存大幅减少。后期，大家对上半年市场需求回升预期并不乐观，为减少市场风险，经销商尽量控制合理库存，防止市场分先积累，引发大的价格震荡。

　　2、利空因素

　　（1）下游需求量小

　　前期部分小家电、焊管及压延厂家等由于市场和资金问题关停近半。目前下游需求量与去年相比大幅萎缩。虽然近期带钢价格不断上涨，但这仅仅是由于市场短期缺货引起的。一旦市场货源充足，上涨后的价格难免步入盘整的走势。

　　（2）市场心态不佳

　　经过了前期的大起大落，市场心态显得有些风声鹤唳，大部分经销商都采取即用即采的做法，市场观望心态严重。

　　（3）国际市场疲软

　　国际金融危机蔓延，欧美经济纷纷进入衰退期。据报道：不仅欧洲市场需求清淡，钢材价格加速下跌，美国钢材市场也需求下降。欧美钢铁市场需求继续减弱的趋势正演绎近期钢材市场价格加快回落。2009年国际港市的低谷震荡直接影响中国钢材的进出口和制约中国钢材市场的走势。

总结

　　目前，影响热轧带钢市场的因素好坏参半。一方面，在国际大趋势下钢铁产业难以摆脱困境，市场价格难以走高。直接影响带钢的进出口和制约带钢价格走势。另一方面，国家各种救市政策相继出台，价格难以再次大幅下跌。很显然，潜在的供需形势压力必然使其价格走势将面临一个险象环生与需求增长机遇并存的演变趋势。钢铁企业和经销商只有从战略上协调好这些博奕关系，才能在实践中逐步化解风险，维护好市场，最终达到盈利的目的。

　　综上所述，笔者认为，09年上半年带钢市场下探空间不大，已经达到企业的成本线，同时受经济大环境影响，需求动力不足，价格上行压力较大。这种市场供需情况虽然下半年会好些，但受世界经济大环境影响，带钢市场整体会以弱势盘整为主。
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