浆纸行业加速下滑

　　自奥运过后，国际、国内浆纸市场经历了惨痛的下跌，尤其是国内的包装材料多数已经回落到2002年的水平，致使造纸行业近期减产消息频出，颇引人注目。目前造纸业产业链上下游都在痛苦地经历着“降价—限产—消化库存”的调整过程，遭受着需求不振、价格下跌、库存积压的煎熬。尽管连连出台激励与减负政策，但造纸行业因内外需求锐减，正经历建国以来最严峻的寒冬考验。

铜版纸市场分析及价格走势

　　目前，国内双铜纸销售局势不安，价格持续探底让众商家“苦不堪言”，减产，停厂，不报价，观望等现象，成为厂家保价的“盾牌”，然而市场需求匮乏，行情难以得到稳定和支撑，所以后市发展让人“堪忧”。

　　最近双铜纸市场疲软局面依旧，贸易商报价谨慎，现在华夏太阳157g到印厂成交价格在6500元/吨左右，较上月下跌近1000左右，现在纸业行业受金融危机的负面影响，市场价格持续下跌，而且下跌的幅度都不稳定，所以很多客户都在静观市场动态，不敢下单子（见图1）。

白板纸市场价格走势及分析

（一）白板纸市场分析

　　近期白板纸国内成交依旧平淡，面对这样的行情很多商家售价再次小滑，目前250g白板纸品牌市场报价：金欧4100-4300元/吨，永泰3400-3600元/吨，华夏太阳4000元/吨，玖龙3600-3800元/吨左右，目前价格已基本跌至06年价位（见图2）。

（二）白卡纸市场价格走势

　　据了解很多厂家为了缓解库存压力，很多企业采取不同天数的停机，减产措施。由于市场成交量的减少，市场价格继续下调，致使很多贸易商库存积压，为了能缓解损失的更多，很多贸易商多次调价，导致现在市场呈现混乱（见图3）。

木浆市场行情

（一）针叶木浆市场价格开始回暖

　　由于金融危机的到来，使很多企业面临倒闭的危机，很多厂家都开始整顿、停产，针叶木浆市场价格开始回暖，主要原因是有市无货的现象致使大多数有库存针叶浆的贸易商开始提价。在十一月底乌针华北地区市场价格在4250元/吨左右，而十二月初就涨到4350元/吨。近期银星市场的供应虽谈不上紧张但是也不宽松，现在山东、广东、天津、上海等地区大型企业都基本处于无库存状态，很多客户都为找不到货源而发愁，从经销商那了解到最早到港也要到十二月中旬。

（二）阔叶木浆市场价格“跌跌不休”

　　从第三季度以来，国际浆价出现显著下跌，至11月累计最大跌幅约15%。阔叶木浆持续下跌，交易平淡，没有回暖的迹象（见图4）。

废纸行情分析

　　10月份废纸经历了惨痛的暴跌之后，国内各地废纸价格持续低位运行，受到金融经济危机的影响，以及市场库存还未消耗，目前国内很多贸易商停止海外业务，基本以清仓为主。市场长期以来形成的恐慌气氛和下游采购信心受挫的心态依旧存在。

后期展望

　　由于全球经济形式严峻导致纸品需求放缓，经销商库存增加，为了清理库存尽快实现现金回笼，各大经销商纷纷调低售价，使得行业3季度收入相比2季度大幅下滑。综合考量产品市场和原料市场的状况，我们认为国内造纸公司的盈利短期难以从浆价下跌中受益。这是因为纸品需求增速的下滑，导致行业景气度下降。

　　总体上看，目前我国国内浆纸行业需求已经出现明显萎缩，并且考虑到纸浆厂的全面亏损，很多纸浆都实施减产、停产保价措施。受市场信心不稳，出口量减少，预计明年一月浆纸市场很难回暖。
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